23.02.2026
13
Банк России представил обзор денежно‑кредитных условий по итогам января. Номинальные ставки на средних и длинных сроках выросли, но с поправкой на инфляционные ожидания картина оказалась иной. Реальные ставки, очищенные от прогнозов по росту цен, остались на уровне предыдущих месяцев.
Доходность гособлигаций и межбанковское кредитование
Доходность гособлигаций (индекс RGBI) в январе выросла в среднем на 21 базисный пункт относительно декабря. Корпоративные облигации показали обратную динамику, их доходность снизилась на 40 базисных пунктов.
Ставка RUONIA в январе составила в среднем 15,76% годовых. Это на 26 базисных пунктов ниже декабрьских значений.
Индекс RUONIA представляет собой ставку российского межбанковского рынка. Он показывает, под какой средний процент крупнейшие банки страны готовы кредитовать друг друга на сутки без предоставления залога. Расчеты производятся ежедневно регулятором и позволяют оценить текущий уровень ликвидности в экономике.
Долгосрочные займы и кредитование
В кредитном сегменте картина разнонаправленная. Долгосрочные займы для компаний в декабре подешевели на 0,3 процентного пункта к ноябрю. Ставки по рыночной ипотеке остались на прежнем уровне. При этом средняя ставка по долгосрочным кредитам населению упала сразу на 1,9 процентных пункта. Это произошло из‑за роста выдачи льготной семейной ипотеки перед изменением ее условий.
Ставки по депозитам
Ставки по депозитам населения в декабре вернулись к октябрьским значениям. Ставка по краткосрочным вкладам выросла на 0,1 пункта до 15,5%. Долгосрочные депозиты подорожали на 0,7 пункта.
Кредитование и денежная масса
Требования банков к организациям в декабре сократились на 0,7%. Население брало кредиты активнее. Требования к населению выросли на 0,4% за счет ипотеки. Объем выданных жилищных кредитов превысил 800 млрд рублей, доля льготных программ составила более 80%.
Годовые темпы роста широкой денежной массы М2Х в декабре снизились до 12% после 13,1% в ноябре. В январе замедление продолжилось.
Широкая денежная масса М2Х включает в себя все деньги, которые есть у граждан и компаний внутри страны. Это и наличные, и рубли на счетах, и валютные вклады в российских банках. Показатель помогает увидеть, доверяют ли люди национальной валюте или предпочитают хранить сбережения в долларах и евро. За этим внимательно следят, когда оценивают инфляционные риски.
